美团与亚马逊一样带着亏损上市，王兴、贝索斯、马云都是外星人？

原标题：美团与亚马逊一样带着亏损上市，王兴、贝索斯、马云都是外星人？

（你们有没有发现，贝索斯、马云、王兴，都像外星人）

近日，中国科技企业迎来上市潮。继小米宣布在港交所挂牌后，6月22日美团也向港交所递交了招股书。招股书显示，美团经调整亏损净额持续收窄，从2015年的-59亿元收窄至2016年的-54亿元，2017年进一步收窄至-28.5亿元，三年内亏损减半。带着亏损上市，在美股市场并不少见，2018年2月上市的爱奇艺也是亏损37亿元，此前还有京东、亚马逊等。

虽然亏损，但从招股书来看，美团一直都是融资市场的宠儿。近三年美团的融资活动现金流分别为185.06亿元、38.05亿元、255.08亿元。

如此强劲的融资也充分说明，投资人并不在乎美团当前的盈利状况，更在乎美团的未来。京东从亏损上市，到如今盈利54亿元。亚马逊更是亏损数年，直到2016年才开始规模盈利，但是亚马逊的股价却已经涨了10年，是全球市场投资收益最好的股票，收益率50000%。

价值投资者对股价的衡量标准是看企业未来5年，甚至10年的营收能力，以及未来获取如此庞大营收所具备的护城河。京东、亚马逊都具有强劲的营收能力，以及高深的护城河。无独有偶，美团王兴也将美团比作是生活服务领域的Amazon。那么，美团的护城河到底有多深？

与亚马逊、京东一样坐火箭一般的营收增幅

如果去分析亚马逊或京东的护城河，我觉得最直接的就是营收增长。营收代表着企业的现金流，代表着企业开疆辟土的能力。如果一家公司的净利润很高，但是营收却一直不涨，或者涨幅缓慢，这意味着这个企业所处的领域彻底成熟，或者这家企业已经失去了成长性。

首先来看亚马逊。亚马逊2012年营收只有610亿美元，但是到了2018年就高达1778.7亿美元，整整翻了近3倍。而且营收额每年以30%以上的速度持续增长。

京东商城的营收也是在不断高速增长。2014年京东净营收为1150亿，2015年为1813亿，2016年为净收入2602亿，2017年为3623亿。3年时间，京东净营收也增长了3倍，而且仅一个季度的营收就超过了2014年全年营收总额。

虽然亚马逊和京东都连续多年亏损，但是其营收却如坐火箭一般高速增长。这证明了企业所在电商、云计算领域的成长性，以及他们在这块市场获得用户和营收的强大竞争力。这个庞大的市场，与企业高速的增长性是他们第一层的护城河。

我们再来看美团的营收。美团2015年营收为401.9亿，到了2016年竟然增长了3倍，到2017年增长了8倍。美团的营收更是坐火箭般。这证明，“生活服务+互联网”这个更加庞大的市场，正在爆发式增长，这也是继实物商品电商市场后，另一个大金矿。而美团作为这个市场的领导者，必然享受到行业增长的最多红利。

更全面的业务，更宽广的主航道

任正非2016年提出华为终端业务营收在5年内要破1000亿美元的目标，而当年华为终端营收不足2000亿人民币。如何在5年内将营收翻4倍呢？仅仅依靠手机业务，很难实现。于是，华为开始进军笔记本电脑、可穿戴、智能硬件等诸多业务。

任正非一直提聚焦主航道战略，但是现在华为的主航道在不断变宽，开始涉足越来越多的产品，而它们都围绕着一个核心：消费电子类产品。

同样，亚马逊从一家网上书城，演变为目前全球最大的全品类商品电商平台，并开始进军线下零售、云计算等业务，让营收持续攀升。而京东也是从一家3C品类电商做起，现在发展成为全品类电商，从自营商品扩展为自营与第三方各占一半。

显然，只有不断地拓宽自己的主航道，才能获得更多消费者，获得更长远的增长。而美团的第二层护城河正是围绕把美好生活服务不断拓宽的主航道。正如美团点评掌门人王兴在接受《财经》专访时所说的：“万物其实是没有简单的边界的，所以我不认为要给自己设限，只要核心是清晰的。”

美团从做团购开始，不断扩张到外卖、酒店、旅行、景点、短租、出行、娱乐等所有涉及生活服务+互联网的领域以及生活场景。比如，假期到来，你想出去旅游，在美团点评查找热门景点，制作出行攻略。然后在美团上完成机票、酒店预订，下了飞机通过美团打车叫车到酒店。发现还没吃晚饭，于是用美团外卖叫一份。睡一觉去景点前，先在美团上购买景点门票。在陌生的城市旅行，扫一辆摩拜单车骑着逛也是不错的主意……

由于美团点评的业务涵盖了生活服务的每一个场景，而这些业务之间又能互相引流，实现用户潜在的交易，所以主航道拓宽后，必然增加用户的交易量。招股书显示，2017年，美团完成了超过58亿笔交易，交易金额达人民币3,570亿元，为3.1亿交易用户及约440万活跃商家提供服务，业务覆盖全国2,800余市县。而人均交易笔数也从自2015年的10.4笔提升至2016年的12.9笔，2017年的18.8笔。

目前，美团点评是中国第一的到店消费服务平台，美团外卖是全球第一的外卖服务商，美团酒店订单量仅次于携程，位居中国第二。

核心武器与未来武器

企业有如火箭般高速增长的营收，没有边际的主航道，还要有强大竞争力的核心武器，以及为5年后做准备的未来武器。

比如，亚马逊的核心武器是物流仓储能力和供应链管理能力，以及庞大的用户量、海量的商品数据。而亚马逊针对未来的武器也是十分强大，那就是云计算和人工智能。这两样强大的武器是亚马逊的第三层护城河。

那么，美团的核心武器、未来武器是什么？招股书显示，美团在2017年拥有3.1亿年度交易用户数，位居行业第一。互联网一直都具有很强的马太效应，美团已经在到店消费市场打败了糯米网，在外卖市场打败了饿了么。

其次，在商家端也实现了绝对的垄断优势，覆盖2800余市县的440万活跃商家。这些庞大的用户资源、商家资源，是美团点评最核心的武器之一，建立了极高的竞争壁垒。

再次，全球规模最大的实时配送网络。2017年，美团点评通过自有配送网络完成了约29亿单配送，占平台全年实时配送交易的70%以上，其余交易由商家直接配送。2017年，美团点评的平均每单配送时间约为30分钟。

这个配送网络的建立也非一日之功，是美团通过外卖业务战斗千锤百炼打造出来的，这也具有极强的竞争壁垒。

除了用户规模、商户规模以及配送网络外，与亚马逊一样，在不断提升主业竞争力的过程中，也打造了强大的未来武器。亚马逊的未来武器是云计算、人工智能，而美团点评也同样衍生出强大的“软实力”。

（编辑：网站开发网_马鞍山站长网）

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