摩拜和ofo合并？投资人：希望滴滴主导

吴彬：对，已经在做机构化的准备了。因为我自己做了基金很多年，很自在，工作得像生活一样。生在红尘，心在野，我经常要闭关打坐之类的，装神弄鬼。这个是一个逃离自在的选择，因为如果机构化，其实相当于是一份事业，要结构化和组织化去运作，这对自己来讲，要重新去接受很多的挑战。但是没有关系，看着是挑战，其实也是机会，只是不同方式做事而已，怀着一颗天使的心，更专业，更具效能去做事。

王刚：忙也忙，闲也闲，以前是没人管，老没人管也无聊，想有人管一管。

杨向阳：打一个比方，红杉周逵说我们现在成立一个早期天使基金，对他们来说，因为他成体系，A到D轮都有，天使基金下一轮的对接，或者接盘，似乎是顺理成章的。如果我们只做早期天使投资，机构化了以后，刘晓松有名气，他可以9+1， 9 年，这是可以的。如果天使投资要机构化，要大批来发展的，你觉得你机构化，最希望，或者最应该未来解决的事，除了投什么项目，投什么方向，不是我们讨论的重点，都是老生常谈的，消费升级，人工智能，都是这些事。其实天使投资机构化的问题，还是一个蛮重要的事，早期天使投资在国外刚开始是没有机构的，现在天使投资机构化已经成为了一个趋势。刘晓松讲了一个很重要的观点，因为有了移动互联网，可以批量化的，多点式的，产生了机构化的可能性和需求，机构化了以后依然还是这个问题，就是退出的问题，机构化一定是募资，募资之后肯定有一个退出压力的问题。对退出这个事大家有什么样的期待和和看法，合并这件事肯定对天使投资退出是一个条件，还有什么样的条件是对退出会比较好的?

为什么那么多人做天使投资，不是因为天使投资容易，是因为天使投资投得少，先拿一点小钱试一试，或者能投得起，这个也是天使投资最大的未来的生命力，它对创新创业也是最重要的一个种子，但是天使投资其实并不容易做。比如说现在国内讲PE和VC，一堆做得很好的，真正做天使机构化的，把账单打出来看一看，有那么好看吗?

刘晓松：退出这件事情不用太纠结，你在投的时候把问题想明白了，后面的事情水到渠成，另一方面其实你也无能为力。

杨向阳：你说的还是你个人能力超强，你的判断很强，这是一方面的问题，但是对整个业态来讲，一个普遍性的事情有没有可能好的解决办法，比如说如果没有这个IPO市场，如果没有证券市场，整个资本市场最重要的一个通道不在的时候，你相信有那么多的PE和VC吗?有那么多投资吗?

刘晓松：除了常规的并购和上市之外，也有一些合并的机会可以提早一点退出。之外其实还有一种就是证券化，基金的股权证券化这件事情，上次海涛大哥在深圳讲了一下，开了一个头，不知道结果怎么样，基金投资资产证券化做好了，这是对投资一个非常大的推动。

杨向阳：周逵你们要投一个公司A轮，你们愿不愿意去买一些公司的老股?

周逵：基金的证券化我没有那么乐观，如果我们去投一个公司，买天使的股份挺乐意的，但是对天使要有一个决策，是不是在那么早卖给我。

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